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www.px111.net:央行下调再贷款再贴现利率0.25个百分点 促资金“直达”实体

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记者6月30日获悉,央行决议于2020年7月1日起下调再贷款、再贴现利率。其中,支农再贷款、支小再贷款利率下调0.25个百分点,调整后,3个月、6个月和1年期支农再贷款、支小再贷款利率分别为1.95%、2.15%和2.25%。再贴现利率下调0.25个百分点至2%。


剖析人士指出,此次政策意在增强银行投放小微、三农贷款的动力,有利于促进更多资金“直达”实体经济。


中国民生银行首席研究员温彬示意,完善直达实体经济的钱币政策机制,降低企业融资成本仍是当前钱币政策的焦点基调,下调再贷款再贴现利率是其中的一个环节。回首此前钱币政策操作,再贷款再贴现在抗击疫情和助力经济恢复生长方面施展了重要作用。疫情初期,央行便设立3000亿元抗疫专项再贷款,支持疫情防控保供应。2月25日国常会决议,增添再贷款、再贴现额度5000亿元,重点用于中小银行加大对中小微企业信贷支持,并下调支农、支小再贷款利率0.25个百分点至2.5%。4月1日国常会决议,增添再贷款再贴现额度1万亿元,与前面政策无缝衔接,辅助点多面广、市场融资成本较高的中小微企业获得再贷款、再贴现的政策支持。前两次推出的8000亿元再贷款再贴现基本投放完毕,本次下调再贷款再贴现利率,主要将在1万亿元再贷款再贴现中施展降成本作用。


天风证券银行业首席剖析师廖志明示意,这些再贷款对应的小微三农贷款利率不能高于同期1年期LPR 50基点,目前为4.35%。考虑到三农及小微贷款信用风险较高,且再贷款额度丰裕,下调再贷款、再贴现利率可以适当抵偿银行负担的信用风险,提升银行信贷投放动力,也是让利实体经济的方式。


不外,业内也指出,再贷款、再贴现利率的下调并非意味着太大幅度的钱币宽松。开源证券固收团队示意,从存量上看,再贷款、再贴现的规模是有限的,尚不足公开市场操作及MLF工具规模的一半,因此比起下调公开市场操作及MLF利率来说,再贷款、再贴现利率的下调对商业银行的成本影响偏低。该政策是在公开市场操作及MLF利率延续下调之后,对商业银行的另外一块成本所做的弥补性下调。


此外,央行还下调金融稳固再贷款利率0.5个百分点,调整后,金融稳固再贷款利率为1.75%,金融稳固再贷款(延期时代)利率为3.77%。


温彬示意,下阶段,要继续加大对实体经济的支持力度,继续通过降准、再贷款等方式保持流动性合理丰裕,进一步骤降政策利率,降低银行资金成本,指导金融机构向实体经济让利,同时严控资金空转套利,确保信贷资源用于所需领域。

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