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usdt第三方支付(caibao.it):通缩已来,鹰派们可能正在裸泳


昨天宣布的11月份CPI同比下降0.5%,已经转为负值了。这个并不意外,只是比预期来得更早。我们此前预估明年初会降至负值,现实比预期提前了两个月。


近期经济学圈还在就通胀,照样通缩举行争论,也是尴尬。有的宣扬,明年起要印钞逃债,大通胀要来了;有的在说,现在CPI不反映通胀全局了,应该把房价纳入进来;也有的说,爽性来了个富人通胀、穷人通缩。


这也反映了海内经济学圈的逆境。看法压倒一切,认赌不服输,为了看法可以改尺度,好比改指标、改权重;为了注释现实,可以随便春秋笔法,建立理论,前后毫无逻辑性。人人明明学的一套教科书,咋就一人一个理论,一人一个框架?数据咋样,人人反而不关心了。这种低水平瞎讨论能有什么意义吗?


关于通货膨胀,再说几句:


(1) 2018年以来,主要矛盾就是总需求不足,通货紧缩连续加剧。显示在非食物通胀和焦点通胀连续下行。什么原因?前面也讲了,内部的话,感兴趣的可以翻翻高善文先生两年前的文章;外部方面,贸易战下,外部需求下降,推动了经济增速连续回落。市场公认的是,经济并未见底,不少专家呼吁增速目的进一步下调至5%。



(2)猪周期供求款式逆转的大趋势较为确定。已往两年,猪周期扰动下,人人对通缩关注度不高。但今年下半年起,猪肉对通胀的扰动由正转负了。四季度,猪肉消费有个季节性小阳春。但放长远看,除非再泛起大规模的猪瘟,或者意外情形,否则已往两年高价钱刺激的产能正在投放,供求款式逆转较为确定了。


守旧估量,猪肉价钱不涨不跌,则CPI就是在0四周,根据公认尺度,已经是严重通缩了;消极估量,猪肉价钱大幅下跌,则未来两年CPI有可能会见到-1%~-2%甚至更大幅度降幅,而且可能在较长一段时间内处于负值状态。



(3)大宗商品价钱暴涨会动员CPI明年大幅反弹吗?现在看,大概率不会。只管已往一段时间,铁矿石、动力煤、铜和铝涨幅较大,动员南华金属指数大幅上涨。但从整个商品指数大类看,南华商品综合指数涨幅并不大。最新的PPI在11月份环比仅上涨0.5%,也说明并未泛起大宗商品整体性显著上涨的情形。

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