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人民币汇率“破7”十日观察

人民币汇率“破7”十日观察

2019年8月5日,人民币兑美元即期交易一开盘就直接“破7”,当日收盘汇率大跌936点,报7.0352,创2008年3月25日来新低,随后,美国财政部公布将中国列入“汇率操纵国”。8月8日,人民币兑美元中间价调贬43个基点,报7.0039,11年来首次“破7”,创2008年4月21日来最低值。人民币“破7”后三天内的市场情绪略有波动,外汇市场走势出现了一定的震荡下行,但是随后人民币汇率“破7”影响逐渐被消化,汇率走势进入平稳。2019年8月13日晚,中美经贸高级别磋商双方牵头人通话。美国宣布将推迟对中国部分产品加征关税。受这一消息支持,离岸人民币汇率急拉1000点,一度回归到7元关口以内,14日一早在岸人民币汇率开盘直线攀升400余点,报7.0209,止步横盘走势,实现快速回升。

(1)人民币汇率“破7”,是市场自发调节,无需过度解读

2019年8月5日早晨,中国外汇交易中心公布的美元兑人民币汇率中间价调整为1比6.9225。九点半,银行间市场一开盘人民币汇率就破7,报7.0126。在人民币兑美元汇率“破7”的三天内,人民币对美元汇率呈现震荡下行走势,8月5日收跌7.0352,8月6日当天10:30触及高点7.0566,收盘7.0321,8月7日人民币兑美元汇率最高达到7.0651,收盘7.0414。短期波动后人民币汇率走势进入平稳。

人民币兑美元汇率破7,引发了市场的关注。中国人民银行在汇率“破7”后不到一小时,就在网站上发布了答记者问,有关负责人表示,“受单边主义和贸易保护主义措施及对中国加征关税预期等影响,今日人民币对美元汇率有所贬值,突破了7元,但人民币对一篮子货币继续保持稳定和强势,这是市场供求和国际汇市波动的反映。”

《经济日报》援引民生银行与嘉盛集团分析师的观点称,近期国际市场消息面的变化,是人民币兑美元汇率“破7”的直接原因。受美联储降息政策,国际金融市场波动剧烈,加上国际原油价格暴跌,贸易保护主义关税措施等影响,人民币兑美元汇率“破7”是对市场供求和国际经济形势的真实反映。

交通银行首席经济学家连平分析,2018年贸易摩擦以来,中国经济发展的外部环境出现了许多变化。2019年全球经济增长开始放缓,5月美国再度升级贸易摩擦、外部环境不确定性增加,避险资本也在推升美元汇率走高。前述因素叠加之下,5月以来人民币的确承受了较大的贬值压力。在此情况下,人民币汇率出现一定幅度贬值并不奇怪。这种贬值是人民币汇率弹性机制功能的具体表现,是弹性汇率机制应对外部冲击的合理反应。

当然,人民币兑美元7元的汇率是一个重要的心理关口,人民币汇率“破7”势必会造成市场情绪的一定波动。但是,人民币“破7”除了突破了市场心理关口外,背后并没有过多的政策含义。正如央行8月5日发布的答记者问所说,人民币汇率“破7”,这个“7”不是年龄,过去就回不来了,也不是堤坝,一旦被冲破大水就会一泻千里;“7”更像水库的水位,丰水期的时候高一些,到了枯水期的时候又会降下来,有涨有落,都是正常的。

央行在此次人民币“破7”之后,对市场情绪进行了及时有效的疏导,稳定了市场的预期,人民币外汇市场并未发生显著波动。央行行长易纲也表示,中国人民银行完全有经验、有能力维护外汇市场平稳运行,保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。

此次人民币汇率“破7”,侧面反映出人民币汇率弹性不断加强。汇率作为外贸经济自动调节工具,自动适应市场变化,让中国货币政策能够更加独立着力于国内经济调节,使得中国经济调控应对国际市场变化将更为游刃有余,中国经济也将更具有韧性。

(2)中国被列为“汇率操纵国”,国内快速反应,国际普遍质疑

在美国财政部将中国列为“汇率操纵国”的当天,中国人民银行发布了《关于美国财政部将中国列为“汇率操纵国”的声明》,声明表示,美国财政部将中国列为“汇率操纵国”,中方对此深表遗憾。这一标签不符合美财政部自己制订的所谓“汇率操纵国”的量化标准,是任性的单边主义和保护主义行为,严重破坏国际规则,将对全球经济金融产生重大影响。

中国人民银行副行长陈雨露6日表示,美国财政部把中国列为“汇率操纵国”是完全错误的,这既不符合经济学的基本常识和国际社会的共识,甚至也不符合美国财政部自身制定的所谓汇率操纵的衡量标准,对此我们坚决反对。国家外汇管理局新闻发言人、总经济师王春英7日表示,美国财政部认定中国汇率操纵的做法完全与事实背离,根本站不住脚。“美国财政部提到的不干预汇率贬值就是‘汇率操纵’,严重违背了基本常识和专业精神,是一种政治操作对专业精神的亵渎。”

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